本文內容﹕破腳穿頭測試 / 穿頭破腳測試

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哈哈，街頭智慧時間又來了，過去一直跟大家分享一些技術指標的盲點及應用方法，甚至在上一集介紹了一個較少人認識的商品專用的CCI指標。今天我們又轉一轉玩法，技術分析除了經常會使用到指標外，陰陽觸的形態亦為相當重要。

坊間一些圖表分析不時都提到穿頭破腳的轉勢形態，將會利淡後市的表現。不過單單以一個形態分析就能捕捉跌浪？本集街頭智慧將測試這個穿頭破腳抑或是破腳穿頭的效用的強度？

— 破腳穿頭測試

首先講解一下甚麼是破腳穿頭，破腳穿頭是本港的陰陽燭用語，英文稱之為Bullish Engulfing Pattern，意思是指陽燭的燭身剛好吞沒前一支陰燭的燭身，故亦有「向好吞噬」或「陽線吞噬」之名。當中的顯示出的市場心理的改變，打破了昨天偏淡的看法，進而看好後市。是次測試我們利了二十年的數據，以四個指數驗證其功效。買入策略為出現破腳穿頭的陰陽燭形態買入，分別測試在不同交易日數後沽出。結果如下﹕

1個交易日後沽出

香港恆生指數
命中率﹕54.05%
賺蝕%﹕34.85%

德國DAX指數

命中率﹕46.39%
賺蝕%﹕-12.38%
美國標普500指數
命中率﹕59.80%
賺蝕%﹕34.95%

馬來西亞KLCI指數
命中率﹕51.05%
賺蝕%﹕23.34%

2個交易日後沽出

香港恆生指數
命中率﹕54.23%
賺蝕%﹕18.99%

德國DAX指數

命中率﹕54.49%
賺蝕%﹕-1.66%
美國標普500指數
命中率﹕54.87%
賺蝕%﹕13.14%

馬來西亞KLCI指數
命中率﹕52.86%
賺蝕%﹕17.81%

5個交易日後沽出

香港恆生指數
命中率﹕53.13%%
賺蝕%﹕1.90%

德國DAX指數

命中率﹕55.71%
賺蝕%﹕-29.88%%
美國標普500指數
命中率﹕50.00%
賺蝕%﹕21.01%

馬來西亞KLCI指數
命中率﹕50.39%
賺蝕%﹕38.84%

10個交易日後沽出

香港恆生指數
命中率﹕52.63%
賺蝕%﹕-4.24%

德國DAX指數

命中率﹕53.85%
賺蝕%﹕57.62%
美國標普500指數
命中率﹕60.56%
賺蝕%﹕-9.78%

馬來西亞KLCI指數
命中率﹕51.85%
賺蝕%﹕24.36%

從以上的數據來看，利用破腳穿頭買入後，在不同日子沽出的命中率平均有5成之上，可見有一定的指標性。而在5個交易日後沽出，約為一星期後，表現較為平穩，可見破腳穿頭的效用在短線的情況得以反映。當時間較長的時候，這個轉勢訊號的表現開始飄忽不定。

— 穿頭破腳測試

穿頭破腳是破腳穿頭的相反，英文名稱亦只是把Bullish一字改成Bearish，為Bearish  Engulfing Pattern，解作向淡吞噬或陰線吞噬。這代為陰燭的燭身蓋沒了前一天的陽燭，是為利淡訊號。測試亦會以這個訊號作做空策略，同樣地以不同的交易日後平倉。

1個交易日後平倉

香港恆生指數
命中率﹕52.05%
賺蝕%﹕21.19%

德國DAX指數

命中率﹕48.04%
賺蝕%﹕-1.04%
美國標普500指數
命中率﹕44.64%
賺蝕%﹕-3.41%

馬來西亞KLCI指數
命中率﹕54.70%
賺蝕%﹕18.02%

2個交易日後平倉

香港恆生指數
命中率﹕53.25%
賺蝕%﹕48.58%

德國DAX指數

命中率﹕43.08%
賺蝕%﹕-17.31%
美國標普500指數
命中率﹕53.90%
賺蝕%﹕4.54%

馬來西亞KLCI指數
命中率﹕50.88%
賺蝕%﹕10.08%

5個交易日後平倉

香港恆生指數
命中率﹕55.77%
賺蝕%﹕52.56%

德國DAX指數

命中率﹕43.68%
賺蝕%﹕-24.90%
美國標普500指數
命中率﹕44.53%
賺蝕%﹕-24.00%

馬來西亞KLCI指數
命中率﹕45.39%
賺蝕%﹕-30.81%

10個交易日後平倉

香港恆生指數
命中率﹕51.45%
賺蝕%﹕-3.46%

德國DAX指數

命中率﹕40.14%
賺蝕%﹕-64.20%
美國標普500指數
命中率﹕42.24%
賺蝕%﹕-43.07%

馬來西亞KLCI指數
命中率﹕50.38%
賺蝕%﹕-30.54%

做淡的結果顯示，穿頭破腳效用不及破腳穿頭，命中率平均僅有5成左右。不過從短線來說，穿頭破腳仍有一定的參考性，賺蝕情況較一週及兩週後平倉理想。其中，本港恆生指數在短線中具有參考性，在短時間能取得可觀的利潤。不過在兩週後沽出卻出現一片「紅海」，顯示這個轉淡訊號的效力漸漸減弱，這個或可能因股市長線來說均會向上有關。

— 總結

陰陽燭形態千變萬化，以單單一個轉勢形態來說，不論是破腳穿頭還是穿頭破腳作交易策略，能取得5至6成的命中率已屬不錯，反映出市場心理的在短時間的轉變。而另一方面，是次測試亦顯示出成熟的西方市場及東方市場在過去20年的分別，陰陽燭表現出的市場心態在成熟國家較為容易消化。當然，圖表及技術分析不是只靠一招半式便能成功，配合多個技巧必定能加大勝算。下回再跟大家測試其他的形態:)

撰文﹕施宏毅